Deprecated: mysql_escape_string(): This function is deprecated; use mysql_real_escape_string() instead. in /home5/idagenc1/public_html/bizentropy.biz/engine/classes/mysqli.class.php on line 162 Реальные инвестиции: ловушки для бизнес-ангелов »

Главная

О проекте

Контакты

Авторам

Форум

Подписка

Требуется для просмотраFlash Player 9 или выше.

Показать все теги
Логин
Пароль
 
Забыли пароль?
Опрос

Размер денежного вознаграждения
Хорошее отношение со стороны руководства
Интересная работа
Социальный пакет
Престиж компании на рынке
Перспективы


Популярные статьи

Новости партнеров
Девять убеждений выдающихся людей

Самые успешные люди смотрят на работу и жизнь иначе, чем большинство из нас. Как и почему они видят мир по-другому? Вот девять ключевых убеждений, которые возвышают успешных над серой массой. Все ...

Мечта

Эта история об одном мальчике по имени Монти. Когда парню было 16 лет, задали ему написать сочинение о том, что он хочет, когда вырастет. Монти долго мучился и потратил много часов на описание своей ...

13 правил продаж для опытных менеджеров

Искусство больших продаж доступно только тем, кто познает ценность обучения. Кто такой опытный менеджер? Опытный менеджер – это, прежде всего, специалист высокого уровня, который: - Уже не нуждается ...

Управленческие иллюзии

Хорошо, когда понимаешь, что происходит, знаешь, чего хочешь, и представляешь, как этого достичь. Предположим, это так. - В какой парадигме вы работаете? - В любой, свободной от иллюзий… Но где он, ...

Реорганизация компании: как преодолеть трудности?

Настоящий период развития бизнеса в России считается инновационным: подавляющее большинство компаний вынуждено заниматься обновлением своих предприятий с целью повышения конкурентоспособности ...

» Статьи » Финансы » Реальные инвестиции: ловушки для бизнес-ангелов

Реальные инвестиции: ловушки для бизнес-ангелов
Автор: Оксана Езерская, инвестиционный аналитик
при участии нетривиального журналиста Сергея Киени


Только книга по высшей математике начинается словами: "Мы знаем…"
из записных книжек И. Ильфа и Е. Петрова


Вопросы инвестиционной оценки и анализа являются сегодня наиболее актуальными для любого бизнеса независимо от его размера, возраста и местоположения. А на риторический вопрос "кто и когда вернет ваши вложенные деньги?" ответа нет. В отличие от математиков, мы знаем, что мы ничего точно не знаем. Инвестирование, по мнению Роберта Хэгстрома, – это последнее свободное искусство, где на выбор инвесторов воздействует мировоззрение, психологические стороны, вся группа их духовного багажа.

Как правило, в классике, под инвестированием понимают расходование денежных средств на покупку долгосрочных активов. Однако сегодня многие компании расходуют деньги на продвижение, маркетинг, персонал и называют это инвестициями в маркетинг и человеческие ресурсы. Другие говорят об инвестициях в запасы, и даже в дебиторскую задолженность! Последнее мне кажется странным, но, тем не менее, такая практика существует.

Несмотря на то, что в СНГ незначительное число специализированных венчурных фондов, профессионально занимающихся инвестированием денежных средств, венчурные инвесторы все же встречаются. Как правило, это собственники частного бизнеса, заработавшие достаточно средств для того, чтобы оценивать возможности для дальнейшего их вложения. Это так называемые бизнес-ангелы. Объединяясь или действуя в одиночку, они вкладывают деньги и осознанно идут на риск.

В нашей стране не так уж мало людей, готовых инвестировать свои средства и диверсифицировать свой бизнес, открыть новый проект, абсолютно не связанный с уже имеющимся бизнесом. Однако, к сожалению, зачастую инвестиции им, кроме головной боли, ничего не приносят. О том, в какие ловушки попадают венчурные инвесторы мы поговорим в рамках данной статьи.

Однако, как сказал в свое время известный инвестиционный управляющий Питер Линч (рекомендую книгу "Метод Питера Линча. Стратегия и тактика индивидуального инвестора"), диверсификация для многих оборачивается диверсфикцией, когда частный инвестор выбирает для себя неизвестную отрасль, не может оценить идею и прогорает. Диверсификация не всегда приводит к положительному результату, тонкая грань между диверсификацией и диверсфикцией невидима и надо учиться фильтровать бизнес-идеи. Надо формировать правила инвестирования и поведения венчурных инвесторов. Бизнес-ангелы, функционирующие в условиях развивающихся рынков, активно участвуют в поиске инвестиционных идей, общаются друг с другом, участвуют в переговорах, и являются очень доверчивыми. Нет, не наивными, – они просто верят друг другу на слово. И запускают новые проекты практически с нуля, не оценивая способность и желание менеджмента возвращать деньги.


Ловушка 1. Как делить деньги?

Одной из основных проблем венчурных инвесторов является сложность оценки эффективности инвестиций и их возврата. Это ловушка запуска инвестпроекта. Да, проект запущен, приносит прибыль. Но как выйти из него? Ведь пока прибыли нет – все достаточно просто. А когда она появляется, то возникают большие проблемы с ее распределением. Зачастую вопросы определения вклада каждого участника проекта, расчета менеджерской эффективности остаются без ответа. У инвесторов просто не хватает инструментов и знаний, для быстрой оценки. Рассчитать результативность и эффективность менеджмента, карту доходов стейкхолдеров проекта можно без особых проблем. Более того, это необходимо делать и для этого есть все инструменты – нужно лишь уметь ими пользоваться


Ловушка 2. Вкладывать до последнего

Еще одна "ловушка" в которую попадают родные бизнес-ангелы – нежелание признать свою ошибку и неготовность закрыть проект, пожертвовав вложенными средствами. Это серьезная проблема. Многие венчурные инвесторы не готовы выходить из проекта – даже если он очевидно прогорел и шансов "вытянуть" его нет. Надежда умирает последней и, даже получая негативные результаты, пройдя "точку невозврата", они продолжают финансировать проекты. На практике часто этот вопрос на старте проекта даже не поднимается – всегда до последнего есть надежда на благополучный исход.

Это бизнес на уровне советского менталитета: надо добиться результата любым путем, финансировать до последнего. Редко вспоминают при этом статистику международных венчурных фондов. А ведь согласно ей лишь 3% проектов могут принести прибыль свыше 300% доходности. Как правило – это инновационные проекты, связанные с высокими технологиями. Но даже если 20% всех идей будут успешно реализованы и дадут прибыль – откуда ожидание успешной реализации всех 100% проектов?

В то же время, некоторые бизнес-ангелы уже научились работать по западным "лекалам". "Продвинутые" собственники бизнеса также финансируют стартапы, развивают свой бизнес по холдинговой модели. Некоторые из них открыто заявляют о реальных опционах, праве выхода из проекта, возможности закрытия проекта, прекращении финансирования проекта с отрицательным результатом. Все это обсуждается на старте и прописывается в соглашениях и документах.

Современный венчурный инвестор должен моделировать свой портфель инвестиций, понимая, что лишь часть из них будут успешными. Некоторые проекты могут быть запускающими, проектами с нулевой рентабельностью. При этом надо понимать, что не существует уникальной формулы определения рентабельности проекта.

Избежать этой ловушки можно. Главное – надо уметь оценивать эффективность своих вложений, чтобы ответить себе хотя бы на два вопроса: "когда ты сможешь вернуть вложенные деньги?" и "какой ожидаемый доход может принести инвестиционный проект?". Также надо уметь рассматривать альтернативные сценарии.


Ловушка 3. Менеджмент

Возможность смены менеджмента также зачастую не предусматривается бизнес-ангелами при запуске инвест-проекта. И это – очередная ловушка. На практике мы не раз сталкивалась с "кадровой" проблемой: инвесторы не могли сменить менеджмент! Дело в том, что перед уволившим неэффективное руководство проектом инвестором становится проблема поиска новых менеджеров! А это влечет за собой трансакционные издержки, связанные со сбором информации, с поиском нового менеджмента, его ознакомлением с проектом. И в какой-то момент инвестор понимает, что процесс смены менеджера погружает его в инвестиционный проект с головой! И это его останавливает: Многие бизнес-ангелы предпочитают и дальше финансировать прежний, неэффективный менеджмент, обучать его в надежде, что через какое-то время тот заметит и исправит свои ошибки.

И этой ловушки можно избежать. Сегодня, независимые венчурные инвесторы должны самостоятельно мониторить свой инвестиционный проект, не погружаясь в него. И не надо боятся цифр! Складывается ощущение, что инвесторы избегают финансовых и инвестиционных расчетов и поэтому боятся погружаться в проект. Что же – в таком случае нужно оценить потребность в инвестиционном аналитике, который возьмет на себя всю математическую часть расчетов. В то же время, специалисту по инвестиционному менеджменту необходимо знать вопросы мировой экономики. Делать инвестиционную оценку, используя только математический аппарат, сегодня не совсем правильно. Нужно смотреть, как развиваются страны СНГ, мировое сообщество, как мировая экономика влияет на экономику развивающихся стран. И сегодня пора иначе посмотреть на словосочетание "профессиональный инвестор": инвестирование – это не наука, это – последнее свободное искусство.

В завершении я хочу привести слова П. Линча "Нерешительный и недостаточно уверенный в себе человек – потенциальная жертва рынка, он теряет надежду и благоразумие в самый неподходящий момент и выходит из проекта себе в убыток". И, как говорится далее, личная подготовка, помимо знаний и умений анализировать информацию, – вот что отличает успешного инвестора от хронического неудачника.
 
Другие новости по теме:

  • Анализ и оценка эффективности долгосрочных инвестиций
  • В кого веруешь? или Роль бессознательного в процессе принятия инвестиционны ...
  • Первая главная составляющая успешного инвестирования: идея
  • Вторая главная составляющая успешного инвестирования: деньги
  • Инвестиции как профессия



  • RSS | Главная страница | Авторам | Новое на сайте Бизнес Энтропия © 2009