Журнал "Бизнес Энтропия" > Статьи, Аудит , Финансы > Анализ финансовой устойчивости компании
Анализ финансовой устойчивости компании |
Автор: Вячеслав Панкратьев, специалист в области безопасности бизнеса, преподаватель-консультант по вопросам корпоративной безопасности, автор и ведущий обучающих программ по проблемам безопасности бизнеса, автор книг и методических пособий по безопасности предпринимательской деятельности.
По какой схеме строится анализ финансовой устойчивости компании? Анализ финансовой устойчивости компании по представленным документам происходит по следующей схеме: 1 этап – получение необходимых документов согласно Приказа МинФина РФ от 22 июля 2003 г. N 67н о формах бухгалтерской отчетности организаций от исследуемой компании: • баланс (форма № 1); • отчет о прибылях и убытках (форма № 2); • отчет о движении капитала (форма № 3). 2 этап – проверка подлинности представленных документов. 3 этап – предварительный анализ документов в виде соответствия следующих показателей: • сумма "итого по разделам" = сумма строк внутри разделов; • строка 399 "баланс" = строка 699 "баланс"; • строка 480 "нераспределенная прибыль отчетного года" (форма № 1) = строка 170 "нераспределенная прибыль (убытки) отчетного периода" (форма № 2); • строка 010 "уставной капитал" (форма № 3) = строка 410 "уставной капитал" (форма № 1). Если данные условия не выполняются, то представленные документы составлены неправильно. 4 этап – оценка финансовой устойчивости компании производится по следующей схеме: • строка 010 "уставной капитал" (форма № 3) должна быть меньше строки 185 "чистые активы" (форма № 3); • данное соотношение предусматривается ФЗ "Об акционерных обществах" и невыполнение его говорит о возможности финансового краха компании. • строки (490+640+650-390)/строку 699 (форма № 1) должно быть не менее 0,5. Таким образом высчитывается коэффициент автономии (отношение собственных средств к общему итогу баланса), который показывает, насколько компания способна рас-плачиваться собственными средствами с инвесторами или акционерами при наступлении соответствующих сроков. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости компании, снижении риска финансовых затруднений в буду-щем. Названия строк баланса следующие: 490 – "итого по разделу"; 640 – "доходы будущих периодов"; 650 – "фонды потребления"; 390 – "итого по разделу III"; 699 – "баланс". • строки (290-230-244-252)/(690-630+640+650) (форма № 1) должно быть не менее 2. Таким образом высчитывается коэффициент покрытия (отношение стоимости всех оборотных средств к краткосрочным кредитам и займам и кредиторской задолженности предприятия). Эта величина показывает, насколько предприятие способно расплатиться всеми своими активами по долгам. Название строк баланса следующие: 290 – "итого по разделу II"; 230 – "дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)"; 244 – "задолженность участников (учредителей) по взносам в уставной капитал"; 252 – "собственные акции, выкупленные у акционеров"; 690 – "итого по разделу VI"; 630 – "расчеты по дивидендам"; 640 – "доходы будущих периодов"; 650 – "фонды потребления". • строка 050/строку 010 (форма № 2). Таким образом вычисляется коэффициент эффективности управления предприятием. Он показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Нормативные значения коэффициента рентабельности дифференцированы по отраслям и видам производства. При отсутствии норм следует проследить динамику показателя. Рост рентабельности свидетельствует об увеличения прибыльности и укреплении финансового благополучия, а уменьшение – о снижении спроса на продукцию компании. Названия строк следующие: 050 – "прибыль от реализации"; 010 – "выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)". Кроме того существует эмпирический закон Бенфорда. Этот математик выяснил, что в массивах чисел, основанных на данных из реальной жизни, цифра 1 на первом месте встречается гораздо чаще, чем все остальные (в 30% случаях). Более того, чем больше цифра, тем меньше вероятности, что она будет стоять на первом месте в числе. Закон применим к любым цифрам из жизни, будь это уличные адреса, цены акций, количество населения, уровень смертности, длина рек или суммы в счетах компании. Американская налоговая служба (IRS) пользуется этим законом для выявления мошенничества с налогами. Если в налоговой декларации цифра "1" встречается реже, чем в 30% случаях, то это четкий сигнал о том, что с декларацией не все чисто. И для аудиторов аномалия в после-довательности цифр – повод к более тщательной проверке конкретных бухгалтерских документов. По какой схеме строится анализ платежеспособности клиентов-физических лиц при выдаче кредитов? Анализ платежеспособности клиентов при выдаче кредитов осуществляется по следующей схеме (для физических лиц): • наличие связи клиента с сотрудниками банка, принимающими решение о выдаче кредита (родственные, дружеские, любовные, коммерческие или иные виды отношений); • размер заработной платы и наличие имущества; • дееспособность клиента; • наличие поручителей; • возраст и степень опасности жизни клиента (в случае смерти физического лица вероятность возврата кредита очень мала); • ранее взятые финансовые обязательства и их выполнение; • внешность и манера поведения клиента; • возможность принятия залога, как гаранта выдачи кредита; • проверка представленных документов на подлинность (особенно паспорта). По какой схеме строится анализ платежеспособности клиентов-юридических лиц при выдаче кредитов? Анализ платежеспособности клиентов (юридических лиц) при выдаче кредитов осуществляется в 3 этапа: 1 этап – оценка кредитоспособности на основе анализа делового риска – получение информации о клиенте кредитным инспектором, первичное определение необходимости выдачи ему кредита и ориентировочная оценка кредитоспособности. Строится по следующей схеме: • получение информации о компании-клиенте: правовая форма, год учреждения, методы оценки залога, издержки по его хранению (а также подвержен ли залог порче и уценке), квалификация персонала, основные поставщики и покупатели компании, условия продажи товара (услуги); • получение необходимых документов, из которых видно, что клиент нуждается в кредите (финансовых отчетов за последние три года, налоговой декларации, прогноза финансирования, описания продуктов, выдвигаемых на рынок, бизнес-плана проекта и прогноза по отрасли, нотариально заверенных копий учредительных документов, заявления, в котором указываются цель и размер кредита, срок, предполагаемое обеспечение кредита); • получение информации о кредите: какова сумма, как она была определена, как обосновывался прогноз финансовых потребностей, как рассчитывает клиент погасить ссуду в срок, есть ли поручительство других компаний; • получение информации по отношению клиента с другими банками: почему клиент пришел именно в этот банк, брал ли он ссуды в других банках, когда и на каких условиях, есть ли непогашенные кредиты и каковы суммы и условия их возвращения; • анализ состояния стран и партнеров, с которыми имеет дело клиент. Если в стране назревает революция или экономический кризис, банки, поставщики и покупатели в этой стране могут оказаться за занавесом игры. История партнеров, их политика игры на рынке также оказывают влияние на выбор решения о финансировании; • анализ и оценка прерывности кругооборота фондов, возможность не завершить эффективно этот кругооборот. Анализ такого риска позволяет прогнозировать достаточность источников погашения ссуды. Факторы этого риска связаны с отдельными стадиями кругооборота фондов. Набор таких факторов может быть представлен следующим образом: - надежность поставщиков; - сезонность поставок; - длительность хранения сырья и материалов; - наличие складских помещений и необходимость в них; - факторы экологии; - порядок приобретения сырья и материалов; - мода на сырье и материалы. • оценка законодательной основы для совершения и завершения кредитуемой сделки, связанной со спецификой отрасли заемщика. 2 этап - анализ финансового состояния заемщика с учетом финансовых коэффициентов. Главный принцип использования финансовых коэффициентов: каждый показатель должен отражать наиболее существенные стороны финансового состояния. Выделяют 5 групп коэффициентов: 1. Коэффициенты ликвидности и платежеспособности. Показателем платежеспособности клиента банка за период или на определенную дату является отсутствие просроченного или пролонгированного долга банку, поставщикам, бюджету, рабочим и служащим. Степень неплатежеспособности клиента характеризуется размером и сроком неплатежей, оборачиваемостью различного рода просроченных долгов за отчетный период и т. д. Значения этих параметров суммируют, в результате чего получают коэффициенты ликвидности и платежеспособности. 2. Коэффициенты оборачиваемости. Оборачиваемость представляет собой продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Результаты анализа должны дать ответ на вопрос – действительно ли предприятие испытывает объективную потребность в дополнительных заемных средствах или же эта потребность образовалась вследствие недостатков организации торгового процесса и неоптимального построения расчетов с поставщиками и покупателями. Коэффициент оборачиваемости складывается из продолжительности оборота, числа оборотов за определенный промежуток времени, выручки от реализации, периодов погашения задолженности, себестоимости реализации продукции и времени перехода оборотных средств из товарной формы в денежную. 3. Коэффициенты финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость предприятия показывает стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана со степенью зависимости предприятия от кредиторов и инвесторов. Если структура "собственный капитал – заемные средства" имеет значительный перевес в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, когда несколько кредиторов потребуют свои деньги обратно в "неудобное" время. 4. Коэффициенты прибыльности. В процессе анализа финансового состояния важно выявить, насколько эффективно используются имеющиеся активы и финансовые ресурсы для получения прибыли и ее максимизации. Анализ показателей рента-бельности очень важен для банка. Его данные используются при оценке ассортимента продукции, а также возможностей получения дополнительной прибыли за счет увеличения выпуска более рентабельных изделий. Анализ необходим для обобщенной оценки уровня рентабельности предприятия и определения основных направлений поиска резервов повышения его эффективности. В коэффициент прибыльности входят показатели выручки от реализации, рентабельность оборотного капитала и собственных средств, чистая прибыль. 5. Коэффициент покрытия. Коэффициент покрытия – соотношение оборотного капитала и краткосрочных долговых обязательств. Он показывает предел кредитования и достаточность всех видов средств клиента для погашения долга. Если коэффициент покрытия меньше 1, границы кредитования нарушены и заемщику нельзя предоставлять кредит: он является некредитоспособным. 3 этап – оценка кредитоспособности на основе анализа денежных потоков. В ходе этого анализа банковские аналитики исследуют изменения основных фондов, отток акционерного капитала, рост кредиторской задолженности, финансовые расходы (проценты, налоги, дивиденды), погашение ссуд и т. д. Разница между притоком и оттоком средств определяет величину общего денежного потока. Для анализа денежного потока берутся данные, как минимум, за 3 года. Если клиент имел устойчивое превышение притока над оттоком средств, это свидетельствует о его финансовой устойчивости – кредитоспособности. Колебания величины общего денежного потока (кратковременные превышения оттока над притоком) говорят о более низком рейтинге клиента. Систематическое превышение оттока над притоком средств характеризует клиента как некредитоспособного. Средняя положительная величина общего денежного потока может использоваться как предел выдачи новых ссуд, т.е. она показывает, в каком размере клиент может погашать за указанный период долговые обязательства. Вернуться назад |